隨著居民收入水平的提高，以及對居住環(huán)境的逐步重視，消費者對家具家居用品的個性化需求日益增加。

定制家具憑借對家居空間的高效利用、能充分體現(xiàn)消費者的個性化消費需要、現(xiàn)代感強等特點，成為近年來家具消費領域中新的快速增長點。

一、家具行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

從家具的產(chǎn)業(yè)鏈分析來看，家具產(chǎn)品的種類不同，所對應的上游產(chǎn)業(yè)也不同。木制家具制造業(yè)的上游主要為木材加工業(yè)，所選木材的產(chǎn)地、品種會對家具的成本產(chǎn)生不同影響。

家具行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

床墊制造業(yè)的上游為鋼材、海綿和紡織等原材料的制造業(yè)，這些原材料市場化程度高，為床墊制造提供了充足的保障；另外，新材料新技術的應用為生產(chǎn)新型床墊提供了可能。

家具制造行業(yè)的下游為各類銷售終端，主要包括專業(yè)家具專賣市場、超市、實體店等，知名的專業(yè)家居市場有宜家家居、索菲亞、紅蘋果家具等。

隨著城市化進程的加快，家具銷售終端的覆蓋領域不斷擴張，對消費者的影響力也不斷增強，銷售商種類和數(shù)量的增多、銷售方式的多元化有利于家具產(chǎn)品的終端消費。

二、中國家具行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.家具行業(yè)企業(yè)數(shù)量

數(shù)據(jù)顯示：截止2017年底，我國家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達到6000家，與上年相比增加39家。

同時虧損企業(yè)608家，比上年同期增加108家，虧損面為10.13%。

中國家具行業(yè)整體虧損總額不斷增加，2017年虧損總額已經(jīng)達到22.5億元，比2016年同期增加3.2億元。

2.家具行業(yè)收入情況

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年我國家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入9056億元，同比增長10.1%，與上年相比下降1.5個百分點。

回顧2012-2017年家具制造業(yè)營業(yè)收入情況：近六年來，我國家具制造業(yè)營業(yè)收入保持穩(wěn)步上漲，但2013-2016年，我國家具制造業(yè)營業(yè)收入增長速度逐年下降，2017年增速卻意外反彈，提高0.5個百分點。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3.家具行業(yè)利潤統(tǒng)計

近年來，我國家具制造業(yè)利潤總額與營業(yè)收入同步，保持穩(wěn)定上漲。家具行業(yè)實現(xiàn)利潤總額達到565.2億元，同比增長9.3%，與上年相比增長1.4個百分點。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

4.家具制造業(yè)盈利能力

近年來，我國家具行業(yè)盈利能力趨于穩(wěn)定，2017年，我國家具行業(yè)毛利率達到15.5%,與上年相比提高0.4個百分點，家具行業(yè)銷售利潤率達到6.2%。與上年相比微降0.1個百分點。

5.家具行業(yè)零售情況

從2012-2017年間，我國家具類零售整體保持平穩(wěn)增長趨勢。2012-2017年全國家具類零售額持續(xù)增長，2017年零售總額達2809億元，相比2016年的2781億元增加了28億元。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預計，2018年全國家具類消費將繼續(xù)保持穩(wěn)中有長趨勢，預計2018年全國家具類零售額將突破3000億元。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中商產(chǎn)業(yè)研究院

2017年我國商品消費總額為326618億元，同比增長10.2%。經(jīng)統(tǒng)計整理，2012-2017年家具類消費占商品零售比重相對穩(wěn)定，比重基本維持在0.9%左右。

預計2018年家具類消費在商品零售中占比會在0.86%左右。

三、家具行業(yè)重點企業(yè)分析

1、歐派家居

歐派家居是定制家具領域的代表性企業(yè)，近年來平均保持30%以上的年復合增長率，在家居業(yè)總市值排名第一。

制定了包括“大家居、信息化、歐鉑麗”以及“終端優(yōu)化”的三馬一車戰(zhàn)略，打造以大家居為中心，以全流程信息化體系以及基地化服務體系為支撐的歐派制造十年規(guī)劃。

截止2016年底，公司擁有直營店19家、經(jīng)銷商3331家、加盟店4710家。龐大的專賣店數(shù)量加上強大的服務培訓支持和完善的考核系統(tǒng)奠定了未來歐派家居營收穩(wěn)步提高的基礎。

2017年歐派家居業(yè)績保持較快增長，實現(xiàn)營業(yè)收入97.10億元，同比增長36.11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.00億元，同比增長36.92%?；久抗墒找孑^上年同期增加26.38%。

近六年歐派家居業(yè)績從平穩(wěn)增長到加速增長，年均復合增長率高達27.53%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

歐派家居擁有多品類家具定制化的優(yōu)勢。在2003年以來，歐派家居以定制櫥柜為主要的發(fā)展主線。

歐派家居2017年的97.10億元的主營收入當中，櫥柜占比56%，在櫥柜行業(yè)可比公司中排名領先。

在歐派家居收入中衣柜和廚柜分別占比56%和35%，占據(jù)公司收入的9成以上。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，到2017年歐派衣柜總經(jīng)銷商數(shù)量為1561家，櫥衣綜合經(jīng)銷商數(shù)量為718家，衣柜獨立經(jīng)銷商數(shù)量為843家。

歐派櫥柜A級、B級、C級城市店面數(shù)量占比分別為13%、26%、61%，歐派衣柜A級、B級、C級城市店面數(shù)量占比分別為15%、29%、56%。

2、索菲亞

索菲亞是國內(nèi)定制衣柜領域的領軍企業(yè)，主要從事全屋定制家具及配套家居產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)及銷售，為消費者提供全屋定制的空間解決方案，產(chǎn)品主要品牌為“索菲亞”全屋定制、司米“定制櫥柜”、米蘭納MILANA定制木門、華鶴定制木門以及易福諾地板。

從2012年到2017年公司主營營收來看，年均復合增長率達到38.21%。

2017年全年實現(xiàn)營業(yè)收入61.62億元，同比增長36.02%；利潤總額11.82億元，同比增長42.25%。歸母凈利潤9.06億元，同比增長36.37%。

公司2017年新開衣柜櫥柜門店各200家，衣柜櫥柜獨立專賣店數(shù)量已接近3000家。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

索菲亞的2014年到2017年衣柜業(yè)務的營收分別為23.1億元、30.7億元、40.8億元和51.57億元，在擁有一定規(guī)模的情況下，依然保持較快的增長勢頭，擁有亞洲定制衣柜企業(yè)第一條投入使用的柔性生產(chǎn)線。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、尚品宅配

公司是國內(nèi)定制家居龍頭之一，以圓方軟件的信息化技術、云計算、大數(shù)據(jù)應用為驅(qū)動，依托新居網(wǎng)O2O互聯(lián)網(wǎng)營銷平臺，以及佛山維尚的大規(guī)模定制柔性化生產(chǎn)，公司未來成長路徑清晰。

O2O+ShoppingMall的渠道布局模式為行業(yè)獨創(chuàng)，線上線下融合引流效率顯著。

經(jīng)歷前兩年的直營布局，公司已進入業(yè)績提升的收獲期，隨著未來加盟門店的快速拓展，銷售費用率有望逐漸降低，盈利能力步入上升通道。2017年3月7日，公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

2017年實現(xiàn)營業(yè)收入532,344.71萬元，較上年同期增長32.23%；歸屬于公司股東的凈利潤38,004.50萬元，較上年同期增長48.74%。

縱觀2012-2017年尚品宅配業(yè)績情況，近六年尚品宅配經(jīng)營收入和利潤都呈現(xiàn)快速增長趨勢，年均復合增長率分別為48.31%和37.96%。

截至2017年12月底，公司加盟店總數(shù)已達1557個（含在裝修的店面），相比2016年12月底凈增加了476家。

同時公司穩(wěn)定推進直營門店布局，截至2017年12月底，公司直營店總數(shù)已到85個，相比2016年12月底凈增加了9個。2017年底已有購物中心店鋪886家（含正在裝修的店鋪）。

其中，直營店中購物中心店已達63家，O店達15家，分別占直營門店總數(shù)的74%和18%；加盟店中購物中心店已達823家（含正在裝修的店鋪），在一線至五線城市的加盟店中，購物中心店數(shù)量占比依次82%、79%、73%、55%、32%。

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

在定制家具第一梯隊的龍頭企業(yè)中，尚品宅配的毛利率最高，這主要是由于兩方面因素：

一、直營銷售占比較高，尚品宅配效仿宜家開大店的成功模式，直營店收入占比較大；

二、公司提供軟件及技術服務和O2O引流服務，這兩項業(yè)務的毛利率都高達85%以上。2017年尚品宅配的定制家具產(chǎn)品業(yè)務收入42.81億元，占公司總主營業(yè)務收入的81%；配套家具產(chǎn)品業(yè)務收入7.85億元，占比15%。

來源：木頭蟲